세스 클라만
바우포스트 그룹 창립자. 극도의 안전마진과 하방 보호를 최우선하는 헤지펀드계 가장 보수적인 가치투자자.
1구루 정보
세스 클라만 Seth Klarman
바우포스트 그룹(Baupost Group) 창립자 겸 CEO · 1983년~현재
$270억+
바우포스트 운용자산(AUM)
연 ~20%
창립 이후 누적 수익률(추정)
가치+헤지
투자 스타일
바우포스트는 외부 투자자 모집을 거의 하지 않는 비공개 헤지펀드입니다. 13F는 주식 롱 포지션만 공시하며, 클라만의 핵심 전략인 부실채권·부동산·파생상품 포지션은 포함되지 않습니다. 포트폴리오의 약 30~50%를 현금으로 유지하는 것으로 알려져 있습니다.
2주요 보유 종목 (주식 롱)
2024년 Q3 13F 기준
| # | 종목 | 비중 | 평가액 | 보유 주수 | 전분기 대비 |
|---|
바우포스트는 포트폴리오의 일부를 기밀 처리(confidential treatment)로 비공개하는 경우가 많습니다. 공개된 13F는 전체 포트폴리오의 일부만 반영합니다.
3섹터 배분 (공개 주식 기준)
2024년 Q3 기준
4투자 철학
"투자에서 가장 중요한 단 하나의 개념은 안전마진이다. 충분히 낮은 가격에 사면 어지간한 불운도 버텨낼 수 있다."
— Margin of Safety (1991)
"리스크는 손실 가능성이다. 변동성이 아니다. 많은 사람들이 이 둘을 혼동한다."
— 클라만의 리스크 정의
"가격이 낮을 때 사고, 가격이 높을 때 팔지 않는다. 가치 대비 할인된 가격에 사고, 가격이 가치에 수렴할 때 판다."
— 바우포스트 투자 원칙
"현금은 포지션이다. 매력적인 기회가 없을 때 현금을 보유하는 것은 게으름이 아니라 규율이다."
— 포트폴리오 현금 보유 철학
핵심 투자 기준
🛡️
안전마진 최우선
내재가치 대비 대폭 할인된 가격에만 매수
💵
현금 보유 규율
기회 없을 때 30~50% 현금 유지, 조급함 배제
📉
하방 보호
수익보다 원금 손실 방지를 훨씬 더 중시
🔍
역발상 특수상황
부실채권, 파산 기업, 복잡한 특수상황 투자
5주요 투자 이력 및 특징
장기 보유
Liberty Formula One (FWONK) — 포뮬러1 미디어 독점 가치 주목. 스포츠 중계권의 장기 성장 확신하며 수년간 보유.
저평가 발굴
eBay (EBAY) — 성장 둔화로 시장 외면을 받던 시기 저평가 매수. 탄탄한 현금흐름과 마켓플레이스 해자 평가.
특수상황
부실채권·파산기업 — 공개되지 않는 포트폴리오 핵심. 금융위기 때 은행 부실자산, 파산 기업 채권 등을 헐값에 매수 후 청산 시 큰 수익 실현.
현금 보유
2021~2022년 고평가 장세 — 버블 우려로 현금 비중을 역대 최고 수준으로 유지. 단기 기회비용을 감수하고 2022년 하락장에서 저가 매수 기회 활용.
6주요 저서 / 대표 자료
- 《Margin of Safety》 — 안전마진 중심 가치투자를 상징하는 대표 저작
※ 이 페이지의 데이터는 Baupost Group의 SEC EDGAR 13F 보고서를 기반으로 합니다. 13F는 주식 롱 포지션만 포함하며, 바우포스트의 핵심 전략인 부실채권·파생상품·부동산 포지션은 반영되지 않습니다. 투자 권유가 아닙니다.